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第21部分（第3页）

一旦分析师愿意听我们说话了他们就会相信我们无论经济情况是好是坏。

我从来都不隐瞒事实。我觉得从长期来说事实是有利于自己的。我确保手头上总掌握着合适的事实。在我与分析师见面之前首席财务官总会简要地把情况跟我说清楚就像美利坚总统出现在新闻发布会上之前总会有人给他简报一样。

坏消息可能也有趣

我从不隐藏坏消息。事实上我总是拿坏消息开玩笑。

1983年2月我在一次分析师会议上警告说我们有可能面临第一个亏损季度。《今日美国》的启动成本加上通常出现的第一季度亏损可能会投下巨大的阴影。

“我们有太多太多盈利的季度了时间太长总是盈利让人甚觉无趣。”我对他们说“因此加内特公司也许想看看第一个亏损季度。如果真是这样我们会邀请大家参加晚会庆祝一下一条盈利链的中断另一条盈利链的诞生。”

沉默之后是开心大笑。在接下来于4月份召开的分析师会议上我为本公司第一季度略有盈利而抱歉因为这样一来原先说的亏损晚会就开不成了。

因为分析师们知道我是一个开放的人对他们也很诚实他们就愿意更加卖力地宣传和推荐。

分析师们喜欢加内特公司因为该公司盈利能力持续不断始终如一。从1967到1987年的纪录使得：

＊　年收入从1。86亿上升到31亿美元。

＊年利润从1，400万美元上升到3。19亿美元。

＊　在20年里股东红利增长20倍从每股4。8美分增长到每股1美元。

我们不仅仅创造了连续20年盈利的纪录而且还创造了连续80个季度无亏损的纪录。到我作为董事会主席退休的时候那个纪录已经发展到了连续85个季度无亏损。

1967年上市的时候如果有人买了100股加内特股票那么他会看到自己的股票价值在20年内跳跃上升加上配股的话那个价值已经从2，900美元变成了74，588美元。

分析师们觉得推荐加内特这样的股票是有面子的我们也是这么想的。

对于加内特公司来说赢得华尔街分析师的好感为我们创造了奇迹。

到1972年也就是上市5年后加内特公司的股票以36倍市盈率的价格销售比当时由标准普尔公司测量的其他公司的平均水平高出两倍。

我们把加内特公司弄成上市公司的目标比我们预想的速度更快地实现了。

当然成为上市公司有支持者也有反对者。倡导私营公司的人有这么一些理由：

＊　业务可以以相当个人化的方式进行如果老板选择以这种方式操作那么这样的公司几乎可以成为采邑式的庄园。

＊公司不必理会华尔街也不必承受极大的压力去持续不断地保持盈利水平。

＊　关于公司的财务信息及其高层管理人员的信息也不必拿出来供公众讨论。

这些所谓的好处没有一项是我在乎的。我相信对公众负责是一件好事因此我欢迎更多的人来仔细研究加内特公司。

＊为家庭成员或其他内部人士提供一个销售自己所持股票的现成市场这样愿意兑现的人立即就可以兑现。

＊　让公司得到更大的资源借用这些资源进一步发展或者进行收购或者进行新的投资。

对加内特公司来说上述两个目标都存在。自从我加入这个公司以来管钱的比特纳和威廉斯及管新闻的米勒和我第一次达成了完全一致的意见。但是大家同意的理由各个不同：

＊　比特纳和威廉斯希望让他们自己、他们的家人、同事和朋友变成富人。

＊　米勒和我希望为加内特公司和我们自己得到更大的财务资源和职业能力及地位尽管我们自己并不在乎同时也赚一大笔钱。

在加内特公司内部想上市卖掉股票并快速致富的人很容易就看得出来。但是我得到了更大的乐趣最终也兑现了更多的钱。

弗兰克·加内特尚在人世的时候手头上握有他的私人公司全部有表决权的普通股股票。去世的时候他在遗嘱中把所有的股票捐给了加内特基金会。

但是他还专为亲属设了一类没有表决权的优先股并可以销售给一些高级主管和雇员。优先股没有什么市场作用只在从公司购买和销售给公司的交易中有一些用处而且其销售价格也有严格控制。但是它所分得的红利还是相当高的。

极高的政治回报

所销售的大部分优先股是要帮助弗兰克·加内特完成一些中途夭折的政治宣传活动即他希望成为1940年的共和党总统提名人。当年像杜威、塔夫特、凡登伯格和威尔基这些重量级的人物都参与了竞争。

加内特是作为一名禁酒主义者和自由企业家竞选候选人的。他乘公司的飞机在全国飞了一年希望得到人们的支持。他去了费城的选举大会排在选举名单的底层在第一轮投票结束的时候他只得到33位代表的投票。温德尔·威尔基最终在第6轮投票时得到提名。

为了资助那次政治活动加内特按照5股、10股和100股的份额销售自己的优先股。根据现在的选举法他那种资助方式肯定有问题。

印刷厂长、新闻工作者、记者和编辑、销售人员、亲朋好友都买了股票一般

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